Das Vertrauen der US-Hausbauer hat sich im Oktober weiter eingetrübt. Der NAHB/Wells-Fargo Housing Market Index sank um drei Punkte auf 29 und erreichte damit den niedrigsten Stand seit Juni 2012. Hohe Hypothekenzinsen, steigende Baukosten und mehr abgesprungene Käufer drücken auf die Nachfrage und die Margen der Bauunternehmen.
Ein Wert unter 50 bedeutet, dass die Hausbauer die Marktbedingungen überwiegend als schlecht einschätzen. Die Belastung durch teure Finanzierungen verschärft sich durch erschwinglichkeitsbedingte Probleme, höhere Materialpreise und Vertragsstornierungen.
Noch ausstehende Hausverkäufe auf 14-Jahres-Tief
Hohe Kreditkosten bremsen den US-Wohnungsmarkt seit längerer Zeit. In den vergangenen Monaten haben sich die Anzeichen für eine weitgehende Marktstarre verstärkt. Capital Economics erwartet, dass die Hausverkäufe 2026 so schwach ausfallen könnten wie seit 2011 nicht mehr. Nach Schätzung von Redfin erreichten die noch ausstehenden Hausverkäufe im September – abgesehen von der außergewöhnlichen Abschwächung während der Pandemie – den niedrigsten Stand seit 14 Jahren.
Die schwache Nachfrage zeigt sich auch bei Neubauten. Weil Wohneigentum für viele Käufer schwerer finanzierbar wird, treten einige nach der Vertragsunterzeichnung vom Kauf zurück. Das Immobilienforschungsunternehmen Zelman schätzt, dass die Stornierungsquote bei Wohnungsbauprojekten im Westen der USA auf den höchsten Stand seit November 2023 gestiegen ist. Bauunternehmen müssen deshalb sowohl den Start geplanter Projekte als auch ihre Preisgestaltung neu bewerten.
30-jährige Hypotheken bei 7,4 Prozent
Die Finanzierungskosten bleiben ein zentraler Belastungsfaktor. Freddie Mac zufolge stieg der durchschnittliche Zinssatz für eine 30-jährige Festzinshypothek in der vergangenen Woche auf 7,4 Prozent – den höchsten Wert seit drei Jahren. Zusammen mit den in vielen Märkten weiterhin hohen Immobilienpreisen veranlasst das potenzielle Käufer dazu, ihre Kaufentscheidung aufzuschieben.
Gleichzeitig sinken die Kosten der Bauunternehmen nicht parallel zur Nachfrage. Die Preise für Baumaterialien und Bauprodukte, die über Händler vertrieben werden, lagen im September laut den maßgeblichen Erzeugerpreisdaten 28,8 Prozent über dem Vorjahreswert. Im Oktober senkten 43 Prozent der Hausbauer ihre Preise – so viele wie seit 2020 nicht mehr. Preisnachlässe und andere Kaufanreize setzen die Projektmargen zusätzlich unter Druck.
Arbeitskräftemangel verzögert Bauprojekte
NAHB-Vorsitzender Bill Owens sagte, mehr als ein Drittel der Bauunternehmen habe berichtet, dass Maßnahmen zur Durchsetzung der Einwanderungsbestimmungen Bauarbeiten verzögert oder einige Beschäftigte davon abgehalten hätten, zur Arbeit zu kommen. Ein kleineres Arbeitskräfteangebot könnte zudem die Löhne nach oben treiben, wenn Unternehmen stärker um Personal konkurrieren.
NAHB-Chefökonom Robert Dietz erklärte, der Wohnungsmarkt werde sowohl durch Angebotsengpässe als auch durch die mangelnde Erschwinglichkeit belastet. Das Problem betrifft nicht nur die Käufer: Auch Bauunternehmen müssen Material- und Arbeitskosten mit den Preisen in Einklang bringen, die sie am Markt erzielen können.
Ökonomen erwarten kurzfristig keine Erholung
Sarah Godfrey, Ökonomin bei Oxford Economics, sagte, der schwache Oktoberwert passe zur Einschätzung des Instituts, dass der US-Wohnungsmarkt im kommenden Jahr stagnieren könnte. Bleiben die Zinsen länger hoch, dürften potenzielle Käufer ihre Anschaffungen weiter verschieben.
Goldman Sachs rechnet in den kommenden Monaten mit einer weiterhin schwachen Wohnungsnachfrage; die Verkäufe bestehender Häuser könnten weiter zurückgehen. Oliver Allen, leitender US-Ökonom bei Pantheon Macroeconomics, erwartet nach dem jüngsten kräftigen Anstieg der Hypothekenzinsen eine deutliche Verlangsamung bei den Neubauverkäufen. Angesichts der jüngsten Zinsentwicklung könnte auch das Vertrauen der Bauunternehmen in den nächsten ein bis zwei Monaten weiter sinken, sagte er.
Der NAHB-Index signalisiert weiterhin eine Schrumpfung der Bautätigkeit. Zinsen, Immobilienpreise, Vertragsstornierungen und die Verfügbarkeit von Arbeitskräften bleiben zentrale Belastungen für den Markt.