US-Aktien legten am Mittwoch nach den Ergebnissen der Zwischenwahlen deutlich zu. Anleger setzten darauf, dass ein politischer Stillstand die Unsicherheit über künftige politische Entscheidungen verringern könnte. Zugleich rückte ein anderes Risiko in den Fokus: Widerstand vor Ort könnte den Bau von Rechenzentren verzögern und damit geplante Investitionen in die KI-Infrastruktur gefährden.
Der Dow Jones Industrial Average gewann 1.569 Punkte oder 3 Prozent. Der S&P 500 stieg um 1,6 Prozent, der Nasdaq Composite um 1,4 Prozent. Der Börsenwert großer Technologiekonzerne erhöhte sich im Tagesverlauf zeitweise um mehr als 750 Milliarden Dollar. Die Aktien einiger Betreiber von Rechenzentren, die stark auf Fremdfinanzierung angewiesen sind, fielen dagegen. Die Kursunterschiede zeigen, dass Anleger den Ausbau der KI-Infrastruktur nicht einheitlich bewerten.
Musk investierte 224 Millionen Dollar in Texas
Das Wahlergebnis entfachte auch die Debatte über den Einfluss vermögender Geldgeber auf die US-Politik neu. Virgin-Gründer Richard Branson schrieb am Mittwoch auf LinkedIn, ihn beschäme, dass Unternehmer aus der Technologiebranche und Hedgefondsmanager Milliarden Dollar für Einfluss auf Wahlen ausgäben. Er sprach sich für eine Reform der Wahlkampffinanzierung aus. In der Wahlperiode 2026 tätigte Branson keine Spenden oberhalb der Meldegrenze.
Tesla- und SpaceX-Chef Elon Musk war der größte Einzelspender der Wahl. Die von ihm unterstützten republikanischen Kandidaten verloren die Rennen um den Senatoren- und den Gouverneursposten in Texas. Musk gab dort 224 Millionen Dollar aus – knapp die Hälfte seiner landesweiten politischen Spenden von insgesamt 474 Millionen Dollar. Nach Bekanntwerden der Ergebnisse schrieb er auf X über Rechenzentren im Weltraum und scherzte, seine „wahlbeeinflussenden Weltraumlaser“ hätten versagt.
LinkedIn-Mitgründer Reid Hoffman forderte auf X, „Geld aus der Politik herauszuhalten“. Er kritisierte Musk dafür, große Summen zur Unterstützung von Personen ausgegeben zu haben, die Hoffman als autoritär bezeichnete. Alex Soros, ein bedeutender Geldgeber der Demokraten, nannte das Ergebnis „einen weltverändernden Tag“. Seine Familie steuerte rund 103 Millionen Dollar zu politischen Aktivitäten der Demokraten bei.
Anleger fürchten Verzögerungen bei KI-Projekten
Auch die Folgen der Wahl für die KI-Branche beschäftigten die Märkte. Noch vor Schließung der Wahllokale warnte Bill Ackman, Gründer von Pershing Square, eine Verlangsamung der KI-Forschung könne den technologischen Vorsprung der USA schwächen. „Wir können nicht effektiv langsamer werden“, sagte er. Investor Chamath Palihapitiya verwies in einem Live-Podcast am Wahlabend auf ein anderes Risiko für den KI-Boom: Sollten die Ergebnisse Bestand haben, könnten Rechenzentrumsprojekte blockiert werden. „Der einzige Weg, den KI-Trade zu Fall zu bringen, ist, die Rechenzentren zu Fall zu bringen“, sagte er.
Texas gilt als möglicher Prüfstein für diese Befürchtungen. Die designierte Gouverneurin Gina Hinojosa von den Demokraten hatte vorgeschlagen, den Bau neuer Rechenzentren auszusetzen, bis strengere Schutzvorkehrungen eingeführt sind. Sie setzte sich gegen den republikanischen Gouverneur Greg Abbott durch, der zur Wiederwahl angetreten war.
Brad Gerstner, CEO von Altimeter Capital, warnte in einem Livestream am Wahlabend, Zugewinne der Demokraten könnten dazu führen, dass geplante KI-Rechenzentrumskapazitäten von mindestens 10 bis 15 Milliarden Watt nicht wie vorgesehen umgesetzt werden. Die Kapazitäten sollen 2027 ans Netz gehen. Analyst Dan Ives schätzte, dass etwa 10 Prozent der geplanten Rechenzentrumsprojekte in den USA möglicherweise nicht verwirklicht werden. Dabei handelt es sich um Schätzungen zum Projektrisiko, nicht um bereits bestätigte Absagen.
AMD-Chefin Su fordert mehr Dialog mit Gemeinden
AMD-Chefin Lisa Su räumte ein, dass der Ausbau von KI auf zunehmenden Widerstand stößt. Technologieunternehmen müssten den Gemeinden vor Ort die Vorteile von Rechenzentren erklären, sagte sie am Mittwoch. Zugleich sei es wichtig, dafür zu sorgen, dass alle von KI profitierten. Genehmigungen, Bauauflagen und die Haltung der Bevölkerung können beeinflussen, wie schnell neue Rechenkapazitäten entstehen.
Ein langsamerer Ausbau könnte den Wert bereits bestehender Rechenzentren erhöhen und den Investitionsdruck auf große Technologiekonzerne mindern. Das könnte mit erklären, warum die Aktien großer Tech-Unternehmen nach der Wahl stiegen, während einige hoch verschuldete Betreiber von Rechenzentren nachgaben. Anleger wägen damit sowohl das Tempo des künftigen KI-Infrastrukturausbaus als auch mögliche Folgen eines knapperen Angebots für bestehende Anlagen und die Investitionsausgaben der großen Technologiekonzerne ab.