El conflicto con Irán sigue alterando los envíos de energía y mantiene altos los precios de la gasolina y el diésel en Estados Unidos. El encarecimiento del combustible se está trasladando a la inflación, los costes de financiación y el poder adquisitivo de los hogares. A medida que se acercan las elecciones legislativas de noviembre, el coste de la vida continúa siendo una de las principales presiones económicas, mientras persisten los riesgos para el tráfico marítimo en los estrechos de Ormuz y Bab el-Mandeb.
El tráfico por Ormuz aún no recupera los niveles previos a la guerra
La guerra que involucra a Irán comenzó en febrero de este año. Tras su inicio, el estrecho de Ormuz quedó cerrado y los precios internacionales del crudo subieron con fuerza. Aunque el tránsito de petroleros se ha reanudado parcialmente, todavía está por debajo de los niveles anteriores al conflicto. En condiciones normales, por esta vía circula cerca de una quinta parte del suministro mundial de petróleo. Los precios del crudo también siguen muy por encima de los registrados al comienzo del segundo mandato de Donald Trump.
Los riesgos para la navegación comercial no han desaparecido. Este mes, la oficina británica de Operaciones de Comercio Marítimo informó de varios incidentes con buques mercantes en las inmediaciones del estrecho. El Mando Central de Estados Unidos atribuyó algunos ataques a Irán. Washington mantiene un bloqueo marítimo contra el país y el Pentágono afirma que, desde julio, las fuerzas estadounidenses han inutilizado cuatro buques comerciales que, según el Departamento de Defensa, incumplían el bloqueo, y han destruido diez petroleros vinculados a la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán.
Estados Unidos no ha lanzado ataques aéreos directos contra Irán en los últimos meses, pero mantiene desplegados en Oriente Medio más de diez buques de guerra, decenas de aeronaves y miles de marinos e infantes de Marina. La posibilidad de nuevas acciones militares mantiene la atención de los mercados en la capacidad de restablecer los envíos de energía.
El combustible más caro recorta el margen de hogares y empresas
Este año, la gasolina en Estados Unidos ha pasado más tiempo por encima de los 4 dólares por galón y se sitúa actualmente en torno a la franja media de los 4 dólares. Las estaciones que venden por menos de 3 dólares por galón son cada vez menos habituales. El aumento del gasto en combustible está reduciendo el presupuesto disponible de los hogares y ya afecta incluso al consumo de las familias con mayores ingresos. Algunos conductores están modificando sus hábitos para recorrer más millas con cada galón.
El diésel se ha encarecido aún más. La Administración de Información Energética de Estados Unidos sitúa el precio medio nacional en unos 6,18 dólares por galón, más de 2,50 dólares por encima del de hace un año. En California, supera los 8 dólares. Como el diésel es un coste fundamental para el transporte por carretera y las cadenas de suministro, una subida prolongada podría elevar las tarifas de carga y otros gastos operativos.
La inflación llega al 3,7% y aumentan los costes de financiación
El índice de precios al consumo de Estados Unidos subió un 3,7% interanual en septiembre, por encima de lo previsto por los economistas. La energía tuvo un peso importante: sus precios aumentaron un 20,4% respecto al año anterior y los de la gasolina, un 34,2%. Los datos muestran que el encarecimiento del petróleo ya no se limita a las estaciones de servicio y añade presión a la inflación general.
El repunte de los precios también complica la tarea de la Reserva Federal y presiona al mercado de bonos. La Fed subió los tipos de interés en septiembre por primera vez en tres años, en respuesta a la aceleración de la inflación, y aún cabe la posibilidad de otro aumento este año. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a diez años alcanzó brevemente el 5,31% este mes, frente a menos del 4% a finales de febrero. Este rendimiento influye en el coste de hipotecas, préstamos para automóviles y tarjetas de crédito.
El tipo de interés de las hipotecas a 30 años también ha subido. En los aproximadamente ocho meses transcurridos desde el comienzo del conflicto, pasó de algo menos del 6% al 7,5%. Para quienes compran vivienda o refinancian deudas, las facturas de energía más elevadas coinciden con una financiación más cara, lo que deja menos margen para gastos discrecionales.
Los salarios reales pierden terreno mientras persisten los riesgos marítimos
Los salarios en Estados Unidos siguen aumentando, pero en los últimos meses los precios han subido más deprisa. Los salarios ajustados por inflación han caído desde el inicio de la guerra y buena parte de la mejora del poder adquisitivo acumulada desde el comienzo del segundo mandato de Trump ha quedado anulada. Para los votantes, el coste de la gasolina, los alimentos y la vivienda se perfila así como una preocupación económica cada vez más difícil de dejar de lado antes de las elecciones legislativas.
La situación en Oriente Medio podría agravarse. Un segundo grupo de ataque de portaaviones estadounidense está cruzando el Pacífico y se espera que entre en la región. El movimiento hutí de Yemen ha recuperado recientemente zonas clave de la costa del mar Rojo y ha intensificado sus ataques con misiles contra Arabia Saudí. El grupo, respaldado por Irán, ya había amenazado anteriormente el tráfico marítimo en el mar Rojo. El año pasado, el Gobierno de Trump lanzó una amplia campaña aérea contra los hutíes, seguida de un alto el fuego; desde entonces, el grupo ha reconstruido sus capacidades.
El mar Rojo y el estrecho de Bab el-Mandeb son pasos esenciales para las principales rutas comerciales. Una nueva interrupción podría afectar no solo a los envíos de energía, sino también a una amplia variedad de mercancías que transitan por la región. Por ahora, los precios de los combustibles en Estados Unidos, la inflación de septiembre y cualquier nuevo corte del tráfico marítimo son los principales datos para medir la presión sobre el gasto de los hogares y la evolución de los precios.