As ações do setor energético superaram com folga o mercado mais amplo no último ano: o Vanguard Energy ETF (VDE) teve um retorno total de 93,61%, face a 23,88% do S&P 500. Mas o setor reúne empresas com diferentes exposições à oferta, aos custos e às políticas públicas. Por isso, o desempenho do ETF, por si só, não permite avaliar as perspetivas de uma empresa específica.
Energia tradicional e renováveis têm modelos distintos
As empresas de energia dividem-se, em termos gerais, entre as que produzem e distribuem recursos finitos — como carvão, gás natural e petróleo — e as que geram eletricidade a partir de fontes renováveis, como a solar, a eólica e a hídrica.
Exxon Mobil, Marathon Petroleum, Chevron e ConocoPhillips estão entre as grandes empresas mais conhecidas da energia tradicional. Já as empresas de renováveis obtêm a maior parte das suas receitas da produção e distribuição de energia de fontes mais limpas. A procura global sustenta ambos os segmentos, enquanto a atenção às alterações climáticas e ao aquecimento global também pode influenciar o contexto operacional e o interesse pela energia limpa.
A dimensão e a composição das atividades variam bastante entre empresas. Algumas crescem através de aquisições; outras podem tornar-se alvos de compra. Estas operações podem alterar os ativos e a atividade de uma empresa, bem como o valor da participação dos acionistas. Para avaliar uma ação, é importante analisar o negócio e as condições de mercado da própria empresa, em vez de extrapolar o retorno do setor.
Lucros, avaliação e dividendos ajudam a analisar uma ação
O lucro por ação (LPA), normalmente calculado dividindo o resultado líquido pelo número de ações em circulação, é uma medida de rentabilidade. Compará-lo com o histórico da empresa e com o de outras companhias do setor ajuda a contextualizar a evolução dos lucros, embora o valor de um único período não determine o desempenho futuro.
O rácio preço/lucro (P/L) é frequentemente usado para relacionar a cotação de uma ação com os lucros e comparar avaliações. A análise deve também ter em conta o crescimento, o modelo de negócio e as condições operacionais de cada empresa. Um P/L mais baixo não significa automaticamente um retorno superior.
A rendibilidade dos dividendos é outro indicador a considerar. Algumas empresas pagam dividendos trimestral ou anualmente, mas os montantes podem mudar consoante as condições do negócio e a política da empresa. Acompanhar os pagamentos por ação e a rendibilidade permite observar a evolução das distribuições, mas os dividendos passados não garantem a sua manutenção.
Filtros de ações e plataformas de negociação têm funções diferentes
As corretoras online disponibilizam frequentemente filtros que permitem restringir a pesquisa de ações com critérios como o preço. Entre as plataformas mencionadas estão Interactive Brokers, Plus500 Yield, Public.com, Robinhood e TradeZero. Dirigem-se a diferentes perfis, incluindo operadores internacionais e ativos, utilizadores de produtos alavancados, pessoas à procura de ideias de negociação, investidores que privilegiam aplicações móveis e negociação sem comissões, e vendedores a descoberto ativos. As funcionalidades e a disponibilidade variam; importa verificar os produtos e as condições de serviço de cada plataforma.
Na análise de ações de energia, além do LPA, do P/L e dos dividendos, convém identificar a origem das receitas. Produtores de petróleo e gás e refinadoras estão expostos aos mercados de energia tradicional; as empresas de renováveis dependem da operação e distribuição de projetos eólicos, solares ou hídricos. O retorno de um ETF serve de referência para o setor, mas não substitui a análise das contas e do negócio de cada empresa.
Retornos passados não indicam o que vem a seguir
Os dados históricos citados mostram que as ações de energia subiram 54% em 2022. A secção de perguntas e respostas do texto também menciona especialistas que consideravam haver margem para novas valorizações, mas essa é uma perspetiva de mercado, não uma garantia de retorno. O ganho de 93,61% do VDE nos últimos 12 meses é igualmente um dado histórico e, por si só, não permite antecipar o desempenho futuro.
Avaliar uma ação de energia implica perceber em que segmento a empresa opera, analisar lucros, avaliação e dividendos, e acompanhar aquisições e alterações operacionais. As informações disponíveis não indicam símbolos de negociação, cotações ou classificações de crescimento de ações individuais; por isso, não permitem elaborar uma lista das ações com melhor desempenho no setor.