Las acciones del sector energético superaron con holgura al mercado en el último año: el ETF Vanguard Energy (VDE) obtuvo una rentabilidad total del 93,61%, frente al 23,88% del S&P 500. Sin embargo, el sector reúne empresas con exposiciones muy distintas a la oferta, los costes y las políticas energéticas. Por eso, la evolución del fondo no basta para valorar las perspectivas de una compañía concreta.
Petróleo y gas conviven con las energías renovables
Las empresas energéticas pueden agruparse, en términos generales, entre las dedicadas a fuentes tradicionales y las centradas en renovables. Las primeras producen y distribuyen recursos finitos como carbón, gas natural y petróleo. Las segundas generan electricidad a partir de fuentes como la solar, la eólica y la hidráulica.
Exxon Mobil, Marathon Petroleum, Chevron y ConocoPhillips figuran entre las grandes compañías más conocidas de la energía tradicional. En cambio, las empresas renovables obtienen la mayor parte de sus ingresos de la generación y distribución de energía más limpia. La demanda mundial respalda ambas áreas, mientras que la atención al cambio climático y al calentamiento global también influye en el entorno operativo y en el interés por las energías limpias.
El tamaño y la composición de los negocios varían mucho. Algunas compañías crecen mediante adquisiciones y otras pueden convertirse en objetivo de compra. Las operaciones corporativas pueden modificar sus activos y actividades, además del valor de las participaciones de los accionistas. Para analizar una acción concreta, conviene atender a su negocio y a las condiciones del mercado, en lugar de extrapolar la rentabilidad general del sector.
Beneficios, valoración y dividendos: tres referencias
El beneficio por acción (BPA), que suele calcularse dividiendo el beneficio neto entre el número de acciones en circulación, sirve para medir la rentabilidad de una empresa. Compararlo con los datos históricos de la propia compañía y con los de su sector ayuda a contextualizar los cambios, aunque una cifra de un periodo concreto no permite establecer cómo evolucionarán los resultados.
La ratio precio-beneficio (PER) relaciona la cotización con los beneficios y se utiliza habitualmente para comparar valoraciones. El análisis también debe tener en cuenta el crecimiento, el modelo de negocio y las condiciones operativas de cada compañía: un PER más bajo no implica automáticamente una rentabilidad superior.
La rentabilidad por dividendo es otro dato relevante. Algunas empresas pagan a sus accionistas cada trimestre o una vez al año, pero el importe puede variar según la situación del negocio y la política de la compañía. Seguir los pagos por acción y su rendimiento permite observar cómo evolucionan las distribuciones, aunque los dividendos pasados no garantizan que se mantengan.
Los filtros bursátiles no sustituyen al análisis de la empresa
Las plataformas de intermediación en línea suelen ofrecer filtros para acotar la búsqueda de acciones mediante criterios como el precio. Entre las plataformas mencionadas figuran Interactive Brokers, Plus500 Yield, Public.com, Robinhood y TradeZero. Se dirigen a perfiles distintos, desde operadores internacionales y activos hasta quienes buscan operar con apalancamiento, encontrar ideas de inversión, invertir desde el móvil sin comisiones o vender en corto de forma activa. Las funciones y la disponibilidad varían; es necesario consultar las condiciones y servicios concretos.
Al filtrar acciones energéticas, además del BPA, el PER y la rentabilidad por dividendo, importa identificar de dónde proceden los ingresos. Los productores y las refinerías de petróleo y gas están expuestos a los mercados de energía tradicional; las empresas renovables dependen de la operación y distribución de proyectos eólicos, solares o hidráulicos. La rentabilidad de un ETF ofrece una referencia del sector, pero no reemplaza el análisis de las cuentas y la actividad de cada empresa.
Las rentabilidades históricas no anticipan las futuras
Las cifras históricas citadas indican que las acciones energéticas subieron un 54% en 2022. La sección de preguntas y respuestas también recoge la opinión de expertos que consideraban que aún podía haber margen para nuevas subidas; se trata de una visión de mercado, no de una garantía de rentabilidad. El avance del 93,61% del VDE en los últimos 12 meses también es un dato histórico y, por sí solo, no permite anticipar qué ocurrirá a continuación.
Analizar una acción energética exige identificar el segmento en el que opera la empresa, revisar sus beneficios, valoración y dividendos, y seguir las adquisiciones y los cambios operativos. La información disponible no incluye símbolos bursátiles de acciones concretas, cotizaciones ni clasificaciones por crecimiento, por lo que no permite elaborar una lista de las empresas con mejor rendimiento del sector.