Monatlich ausschüttende ETFs können Anlegern, die regelmäßige Erträge suchen, häufiger Liquidität verschaffen. Eine monatliche Ausschüttung bedeutet jedoch nicht automatisch eine höhere Gesamtrendite. Entscheidend bleiben die Zusammensetzung des Fonds, die Kosten und die Schwankungen des Anteilpreises. Die sechs hier betrachteten ETFs decken globale Hochdividendenaktien, US-Finanzwerte, Vorzugsaktien und kurzfristige Unternehmensanleihen ab. Entsprechend unterscheiden sich Ertragsprofil und Risiken deutlich.
Die sechs ETFs im Vergleich
Global X SuperDividend ETF (SDIV)
Der SDIV wurde im Juni 2011 aufgelegt und investiert in rund 100 hoch ausschüttende Aktien aus aller Welt. Seit elf Jahren zahlt der Fonds monatlich aus. Ein großer Teil des Portfolios entfällt auf Finanz- und Immobilienunternehmen in den USA und Brasilien. Zu den Positionen zählen unter anderem Stammaktien und Real Estate Investment Trusts (REITs) wie Yuexiu Property, CPFL Energia und Omega Healthcare.
Auf Basis der vorliegenden Angaben belief sich das Nettovermögen auf rund 765 Millionen US-Dollar. Der Nettoinventarwert lag Mitte September 2022 knapp über 21,67 US-Dollar. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,58 Prozent. Die 30-Tage-SEC-Rendite lag bei 5,2 Prozent, die nachlaufende Ausschüttungsrendite der vergangenen zwölf Monate bei 5,88 Prozent.
Der zugrunde liegende Index wird vierteljährlich überprüft. Dabei fließen unter anderem Dividendensenkungen und die Aussichten für die Ausschüttungspolitik der Unternehmen ein. Im August 2014 erreichte der SDIV mit 26,19 US-Dollar ein historisches Hoch, bevor er während der weltweiten Lockdown-Phase im März 2020 auf 8,08 US-Dollar fiel. Die Entwicklung verdeutlicht die Kursschwankungen des Fonds. Frühere Ausschüttungen und Renditen lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die künftige Wertentwicklung zu.
Global X SuperDividend U.S. ETF (DIV)
Der DIV wird seit März 2013 gehandelt und investiert in etwa 50 US-Aktien. Ausgewählt werden Unternehmen mit vergleichsweise hoher Dividendenrendite und geringerer Volatilität. Das Fondsvermögen lag bei mehr als 723 Millionen US-Dollar. Schwerpunkte bilden Finanzwerte, Versorger, Basiskonsumgüter und Energie. Zu den größeren Positionen gehören Sabine Royalty Trust, Iron Mountain und Consolidated Edison.
Die 30-Tage-SEC-Rendite betrug 7,22 Prozent, die nachlaufende Rendite der vergangenen zwölf Monate 7 Prozent. Die jährliche Kostenquote liegt bei 0,45 Prozent. Mitte Mai 2023 wurde der DIV in den vorliegenden Daten mit etwas mehr als 16,50 US-Dollar angegeben. Im November 2014 erreichte er 29,94 US-Dollar und fiel im März 2020 auf 10,58 US-Dollar.
Eine höhere Ausschüttungsrendite muss gemeinsam mit der Qualität der enthaltenen Unternehmen, der Kursentwicklung und den laufenden Gebühren betrachtet werden.
Invesco Preferred ETF (PGX)
Der PGX bildet den ICE BofAML Core Plus Fixed Rate Preferred Securities Index ab. Dabei verfolgt der Fonds einen Sampling-Ansatz und kauft nicht jedes Wertpapier des Index. Fonds- und Indexportfolio werden monatlich angepasst. Der ETF hielt rund 300 Wertpapiere und war stark auf den Finanzsektor konzentriert, darunter Unternehmen wie Citigroup und Wells Fargo.
Der Handelsstart erfolgte im Januar 2008. Das Fondsvermögen belief sich auf 4,58 Milliarden US-Dollar. Die 30-Tage-SEC-Rendite lag bei 6,16 Prozent, die nachlaufende Ausschüttungsrendite bei 6,05 Prozent. Die jährliche Kostenquote betrug 0,51 Prozent.
Mitte Mai 2023 wurde der PGX mit 11,15 US-Dollar angegeben. Kurz nach seiner Auflegung erreichte er 22,65 US-Dollar, bevor der Kurs im Februar 2009 bis auf 6,14 US-Dollar sank. Kurse und Erträge von Vorzugsaktien können unter anderem durch das Zinsniveau und die Kreditqualität der Emittenten beeinflusst werden.
Invesco KBW High Dividend Yield Financial ETF (KBWD)
Der KBWD investiert mindestens 90 Prozent seines Gesamtvermögens in börsennotierte Wertpapiere von Finanzunternehmen. Er bildet den KBW Nasdaq Financial Sector Dividend Yield Index ab und wird vierteljährlich neu gewichtet und zusammengesetzt. Das Portfolio umfasst rund 40 Wertpapiere, darunter Chimera Investment, Orchid Island Capital und ARMOUR Residential REIT.
Der Handelsstart war im Dezember 2010. Das Nettovermögen lag bei etwa 427 Millionen US-Dollar. Die 30-Tage-SEC-Rendite betrug 11,69 Prozent, die nachlaufende Ausschüttungsrendite 11,40 Prozent. Mit einer jährlichen Kostenquote von 2,59 Prozent war der KBWD zugleich deutlich teurer als die übrigen hier betrachteten Fonds.
In den vorliegenden Daten wurde der Kurs Mitte Mai 2023 mit 14,32 US-Dollar angegeben. Im Mai 2013 erreichte der ETF ein Hoch von 26,66 US-Dollar. Im April 2020 fiel er kurzzeitig auf 9 US-Dollar, bevor er sich auf etwa 14 US-Dollar erholte. Eine hohe Ausschüttungsrate sollte daher nicht losgelöst von den Gebühren und der starken Konzentration auf den Finanzsektor betrachtet werden.
iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF)
Der von BlackRock verwaltete PFF wird seit 2007 gehandelt und verfügte über ein Nettovermögen von rund 12,5 Milliarden US-Dollar. Er bildet den ICE Exchange-Listed Preferred & Hybrid Securities Index ab und bietet Zugang zu etwa 500 US-amerikanischen Vorzugsaktien.
Die 30-Tage-SEC-Rendite lag bei 6,46 Prozent, die nachlaufende Rendite der vergangenen zwölf Monate bei 5,9 Prozent. Die jährliche Kostenquote betrug 0,45 Prozent. Industrieunternehmen machten einen erheblichen Anteil des Portfolios aus; zu den Positionen gehörte unter anderem Broadcom. Weitere Beteiligungen waren Wells Fargo, NextEra Energy und Bank of America.
Den vorliegenden Angaben zufolge erreichte der PFF zunächst 50,40 US-Dollar, bevor er im März 2009 auf 14,30 US-Dollar fiel. Anschließend erholte sich der Kurs und bewegte sich eine Zeit lang in einer Handelsspanne. Da der PFF überwiegend in Vorzugs- und hybride Wertpapiere investiert, ist er nicht mit einem Fonds für kurzfristige Unternehmensanleihen gleichzusetzen. Angaben zu Duration, Zinssensitivität und steuerlicher Behandlung sollten den aktuellen Fondsunterlagen entnommen werden. Die steuerlichen Folgen hängen vom jeweiligen Anleger und seiner Rechtsordnung ab.
Schwab 1-5 Year Corporate Bond ETF (SCHJ)
Der SCHJ versucht, die Gesamtrendite des US-Marktes für kurzfristige Unternehmensanleihen möglichst genau abzubilden. Anleger erhalten dadurch Zugang zu diesem Markt, ohne einzelne Anleihen kaufen zu müssen. In den vorliegenden Daten wurde der Kurs mit 24,12 US-Dollar angegeben, was einer Veränderung von minus 0,29 Prozent entsprach.
Für den SCHJ enthielten die Ausgangsdaten keine Angaben zum Fondsvermögen, zur Rendite oder zur Kostenquote. Diese Werte sollten für einen aktuellen Vergleich den jüngsten Fondsunterlagen entnommen werden.
Monatliche Ausschüttungen sichern keine höhere Rendite
Monatliche Ausschüttungen können die Liquiditätsplanung erleichtern. Wer früher über einen Ertrag verfügt, kann diesen zudem gegebenenfalls schneller wieder anlegen. Die Ausschüttungshöhe kann sich jedoch verändern, während der Nettoinventarwert des Fonds steigen oder fallen kann. Werden Ausschüttungen reinvestiert, hängt das Ergebnis weiterhin von der späteren Kursentwicklung, den Gebühren und dem Zeitpunkt der Wiederanlage ab.
Der wesentliche Unterschied zwischen monatlichen und vierteljährlichen Ausschüttungen liegt im Zeitpunkt der Zahlungsströme. Die Ausschüttungsfrequenz allein entscheidet nicht darüber, welcher Fonds insgesamt das bessere Ergebnis erzielt.
Auch die Diversifikation hängt von der tatsächlichen Portfolioaufteilung ab. Der SDIV verteilt seine Anlagen auf mehrere Länder und Branchen, während der DIV auf US-Aktien mit hoher Dividendenrendite konzentriert ist. Der KBWD ist stark auf Finanzunternehmen ausgerichtet. PGX und PFF investieren überwiegend in Vorzugsaktien, der SCHJ bildet den Markt für kurzfristige Unternehmensanleihen ab. Eine größere Zahl von Positionen bedeutet nicht automatisch ein geringeres Risiko. Branchenkonzentration, Bonität der Emittenten und Zinsveränderungen können die Wertentwicklung gleichermaßen beeinflussen.
Diese Kennzahlen sollten Anleger prüfen
Am Anfang stehen Fondsvermögen und Handelsvolumen. Größe und Handelsaktivität geben Hinweise auf das Marktsegment und die Handelbarkeit eines ETFs, sind aber kein Beleg für eine künftig höhere Qualität oder Stabilität. Beim Handel sollten zudem Geld-Brief-Spannen und die allgemeine Marktliquidität berücksichtigt werden.
Danach sind der abgebildete Index, die Portfoliozusammensetzung und die Regeln für die Neugewichtung relevant. Die Auswahlkriterien des Index, die Frage nach vollständiger Nachbildung oder Sampling sowie die Häufigkeit der Anpassungen bestimmen, welches Marktengagement Anleger tatsächlich erhalten. Bei Hochdividendenstrategien sollte außerdem geprüft werden, ob Unternehmen ihre Dividenden gekürzt haben und ob die Ausschüttungen durch nachhaltige operative Cashflows gestützt werden.
Die Kostenquote wirkt sich langfristig auf die Nettorendite aus und sollte nicht zugunsten einer auffälligen Ausschüttungsrate übergangen werden. Anleger sollten zwischen der 30-Tage-SEC-Rendite, der nachlaufenden Zwölfmonatsrendite und der Ausschüttungsrate unterscheiden, da diese Kennzahlen auf unterschiedlichen Definitionen und Zeiträumen beruhen. Ausschüttungen können zudem aus verschiedenen Ertragsarten bestehen. Die steuerliche Behandlung hängt vom Wohnsitz, der jeweiligen Rechtsordnung und den persönlichen Umständen ab.
Schließlich sollte ein ETF zu den eigenen Liquiditätsanforderungen, zur Risikotoleranz und zur gesamten Vermögensaufteilung passen. Bei der Auswahl einer Handelsplattform sind deren aufsichtsrechtlicher Status, Gebühren und Regelungen für Auszahlungen zu prüfen. Für konkrete steuerliche oder anlagebezogene Gestaltungen können qualifizierte Fachleute hinzugezogen werden. Die hier genannten Kurse, Renditen und Vermögenswerte beziehen sich auf unterschiedliche Stichtage. Für einen aktuellen Vergleich sind daher die neuesten Fondsunterlagen maßgeblich.