Ölpreise nahe Viermonatshoch durch eskalierende Nahost-Konflikte
Die jüngsten Spannungen im Nahen Osten, insbesondere die Übernahme des Hafens von Mocha durch die Houthi-Rebellen und Angriffe auf strategisch bedeutende Inseln, führen zu verstärkten Lieferrisiken für Öl aus der Region rund um die Bab-el-Mandeb-Straße. Brent erreichte mit 109,97 US-Dollar pro Barrel den höchsten Stand seit fast vier Monaten, während WTI bei 104,32 US-Dollar lag – ein Wochenanstieg von etwa 13 %. Helima Croft, Rohstoffstratege bei RBC Capital Markets, warnte vor der Möglichkeit, dass ein großangelegter Konflikt zwischen Saudi-Arabien und den Houthis die Brent-Notierung bis zum Jahreshoch von 121,99 US-Dollar treiben könnte. Market Analyst Tony Sycamore von IG Market weist darauf hin, dass WTI in Folge der geopolitischen Risiken die März-Hochs nahe 119,48 US-Dollar erneut ansteuern könnte.
Anstieg der Renditen bei US-Staatsanleihen wegen Inflationsängsten und Ölpreisanstieg
Die Ölpreissteigerungen führen zu erhöhten Inflationserwartungen und damit zu einem Anstieg der Renditen für US-Staatsanleihen. Die Rendite der 10-jährigen US-Treasury notierte zeitweise bei etwa 4,97 % und näherte sich der psychologisch wichtigen Marke von 5 %, die zuletzt vor gut drei Jahren erreicht wurde. Die Rendite der 30-jährigen Anleihen stieg auf 5,38 %, das höchste Niveau seit fast 20 Jahren. Die kurzfristigen 2-jährigen Papiere verteuerten sich um 12 Basispunkte auf 4,58 %. Angesichts dieser Entwicklung erwarten Marktteilnehmer verstärkt eine Zinserhöhung der US-Notenbank Fed im September, wobei die Wahrscheinlichkeit für eine 25-Basispunkte-Anhebung vor der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (CPI) am 11. September von 49,4 % auf 72,4 % gestiegen ist. Höhere Renditen erhöhen somit die Opportunitätskosten bei nicht verzinslichen Edelmetallen und üben Druck auf Gold und Silber aus.
Gold trotzt leicht, Silber spürt stärkere Belastungen
Gold zeigt sich angesichts der Unsicherheiten relativ stabil und verzeichnet nur moderate Kursverluste, wobei es allerdings nicht vollständig seine sichere Hafenrolle in volatilen Zeiten zurückerlangen konnte. Silber steht hingegen vor größeren Herausforderungen: Neben dem Zinsdruck wirkt sich vor allem seine starke Abhängigkeit von industrieller Nachfrage belastend aus. Angesichts der unübersichtlichen wirtschaftlichen Lage fällt die Nachfrage nach Silber zurück und verstärkt damit den Abwärtsdruck auf den Kurs.
Technische Indikatoren beim Gold-Silber-Verhältnis deuten auf weitere Divergenz hin
Das Gold-Silber-Verhältnis stieg von einem jüngsten Tief bei 64,69 auf aktuell 68,28 an und durchbrach damit eine absteigende Widerstandslinie, die seit mehreren Wochen bei circa 67,64 lag. Das Verhältnis hält sich zudem über dem 55-Perioden-EMA im 4-Stunden-Chart (rund 66,77), während Momentum-Indikatoren wie MACD und RSI Stärke signalisieren. Marktbeobachter werden genau verfolgen, ob der Ausbruch als Unterstützung auf Kursrücksetzer im Bereich 67,5 bis 68,0 wirkt. Eine Stabilisierung auf diesem Niveau würde eine anhaltende Unterperformance von Silber gegenüber Gold signalisieren, während ein Rückfall auf frühere Werte eine kurzfristige Erholungsrally andeuten könnte.
Gold zeigt kurzfristigen Widerstand bei 1.431 USD – Unterstützungen im Bereich 1.282 USD und darunter
Gold handelt aktuell nahe 1.323,69 USD und liegt damit unter seinem 55-Perioden-EMA im 4-Stunden-Chart bei rund 1.413,19 USD, was kurzfristigen Abwärtsdruck anzeigt. Der MACD bleibt bärisch, der RSI bei 36,02 signalisiert nur schwache Schwäche, aber noch keinen überverkauften Zustand. Wichtige Unterstützungen finden sich bei 1.282,23 USD, sowie tiefer zwischen 1.230,70 und 1.200 USD – hier liegt unter anderem die 61,8 % Fibonacci-Korrekturzone und eine psychologisch relevante Marke. Ein Unterschreiten von 1.200 USD könnte die Abwärtsdynamik deutlich beschleunigen, mit Zielen um 1.096,06 USD. Gegenüber Widerstand bei etwa 1.431 USD ist für Entspannung auf der Verkäuferseite ein Ausbruch über diese Marke nötig.
Silver steht vor weiterem Abwärtstrend – wichtige Unterstützung um 60 USD
Silver verzeichnet einen stärkeren technischen Abwärtstrend als Gold. Nach einem Hoch bei 71,16 USD fiel der Kurs unter den wichtigen Support bei 63,27 USD und notierte zuletzt nahe 63,36 USD – deutlich unter dem 55-Perioden-EMA im 4-Stundenchart bei etwa 66,07 USD. MACD ist stark negativ, der RSI mit 32,70 nahe überverkauft. Die 65,49 USD-Marke fungiert aktuell als Widerstand. Nächste Unterstützungen sind im Bereich 60,44 bis 60,99 USD zu erwarten, wobei 60,99 USD das 61,8 %-Retracement des Anstiegs von 54,78 auf 71,16 USD darstellt und 60,44 USD eine Projektion der jüngsten Abwärtsbewegungen ist. Die Fortsetzung der Schwäche bei Silber bestätigt seine Underperformance bei stabil bleibendem Gold-Silber-Verhältnis. Aufgrund der Nähe zum überverkauften Bereich ist mit erhöhter Volatilität und kurzfristigen, schnellen Kursbewegungen zu rechnen.
Inflationsdaten aus den USA im August als wichtige Zündschnur für die Märkte
Der Verbraucherpreisindex für August wird am kommenden Freitag veröffentlicht und gilt als entscheidender Impulsgeber für die kurzfristige Marktrichtung. Experten rechnen mit einem Anstieg der Gesamtinflation von 0,1 % auf 0,4 % gegenüber dem Vormonat, während die Kerninflation voraussichtlich bei 0,2 % verharren wird. Ein höher als erwarteter Kernwert könnte die Erwartung für weitere Zinsanhebungen durch die Fed verstärken und Druck auf Edelmetalle ausüben. Umgekehrt könnte ein niedrigerer Wert die Renditen etwas entlasten, auch wenn die geopolitisch bedingten hohen Ölpreise weiterhin herausfordernd bleiben.
Fazit
Die verstärkten Nahost-Spannungen und die drohenden Lieferunterbrechungen treiben die Ölpreise deutlich nach oben und haben die Renditen für US-Staatsanleihen steigen lassen. Markterwartungen für eine Zinserhöhung der Fed im September werden damit bekräftigt. Gold zeigt relative Stabilität, während Silber aufgrund seiner industriellen Nachfrage und den steigenden Zinsen stärker unter Druck steht. Die technische Entwicklung des Gold-Silber-Verhältnisses unterstreicht die zunehmende Divergenz der beiden Edelmetalle. Anleger und Marktteilnehmer werden insbesondere die anstehenden US-Inflationsdaten sowie die Marktreaktionen auf das Gold-Silber-Verhältnis aufmerksam verfolgen, um die weitere Dynamik im Silberpreis abzuschätzen.