Шесть ETF с ежемесячными выплатами: доходность и комиссии

ETF с ежемесячными выплатами могут обеспечить более частое поступление денежных средств инвесторам, которым важен регулярный доход. Однако периодичность выплат сама по себе не повышает совокупную доходность и не отменяет необходимости оценивать состав портфеля, комиссии и колебания цены. В этой подборке — шесть фондов, инвестирующих в глобальные акции с высокими дивидендами, американские финансовые компании, привилегированные бумаги и краткосрочные корпоративные облигации. Их источники дохода и связанные с ними риски заметно различаются.

Чем отличаются шесть ETF с ежемесячными выплатами

Global X SuperDividend ETF (SDIV)

Запущенный в июне 2011 года SDIV инвестирует примерно в 100 акций компаний с высокими дивидендами по всему миру и выплачивает доход ежемесячно уже 11 лет. Значительная часть активов приходится на финансовый и недвижимый сектора США и Бразилии. Среди вложений — обыкновенные акции и инвестиционные трасты недвижимости (REIT), в том числе Yuexiu Property, CPFL Energia и Omega Healthcare.

Согласно приведенным данным, чистые активы фонда составляли около $765 млн, а в середине сентября 2022 года стоимость чистых активов (NAV) была немного выше $21,67. Комиссия за управление и прочие расходы (expense ratio) — 0,58%. Доходность SEC за 30 дней составляла 5,2%, а доходность за предыдущие 12 месяцев — 5,88%.

Базовый индекс пересматривают ежеквартально, в том числе с учетом сокращения дивидендов и перспектив дивидендной политики компаний. В августе 2014 года SDIV достиг исторического максимума $26,19, а в период глобальных локдаунов, в марте 2020 года, опускался до $8,08. Эти значения показывают, насколько существенно может меняться цена фонда. Исторические выплаты и доходность не гарантируют аналогичных результатов в будущем.

Global X SuperDividend U.S. ETF (DIV)

Торги DIV начались в марте 2013 года. Фонд инвестирует примерно в 50 американских компаний, отобранных по относительно высокой дивидендной доходности и более низкой волатильности. Его активы превышали $723 млн. В портфеле преобладают финансовые компании, коммунальный сектор, товары повседневного спроса и энергетика. Среди крупных позиций — Sabine Royalty Trust, Iron Mountain и Consolidated Edison.

Доходность SEC за 30 дней составляла 7,22%, а за предыдущие 12 месяцев — 7%. Годовой expense ratio равнялся 0,45%. В середине мая 2023 года, согласно приведенным данным, цена DIV была немного выше $16,50. В ноябре 2014 года фонд достигал $29,94, а в марте 2020 года снижался до $10,58.

Высокую доходность важно оценивать вместе с качеством активов, изменением цены паев и текущими расходами фонда.

Invesco Preferred ETF (PGX)

PGX следует за индексом ICE BofAML Core Plus Fixed Rate Preferred Securities Index, используя выборочное воспроизведение: фонд не обязан покупать каждую бумагу из индекса. Портфели фонда и индекса корректируются ежемесячно. В составе PGX было около 300 бумаг, причем значительную долю занимали финансовые компании, включая Citigroup и Wells Fargo.

Фонд начал торговаться в январе 2008 года; его активы составляли $4,58 млрд. Доходность SEC за 30 дней равнялась 6,16%, ставка выплат за предыдущие 12 месяцев — 6,05%, а годовой expense ratio — 0,51%.

В середине мая 2023 года цена PGX, по приведенным данным, составляла $11,15. Вскоре после запуска фонд достигал $22,65, а в феврале 2009 года падал до $6,14. На цену и доходность привилегированных бумаг влияют процентные ставки и кредитное качество эмитентов.

Invesco KBW High Dividend Yield Financial ETF (KBWD)

KBWD вкладывает не менее 90% активов в публично торгуемые бумаги финансовых компаний. Фонд отслеживает KBW Nasdaq Financial Sector Dividend Yield Index; ребалансировка и пересмотр состава проходят ежеквартально. В портфеле около 40 бумаг, в том числе Chimera Investment, Orchid Island Capital и ARMOUR Residential REIT.

Торги начались в декабре 2010 года. Чистые активы фонда составляли около $427 млн. Доходность SEC за 30 дней достигала 11,69%, ставка выплат за предыдущие 12 месяцев — 11,40%. При этом годовой expense ratio равнялся 2,59% — это выше, чем у остальных фондов в сравнении.

В середине мая 2023 года цена KBWD составляла $14,32. В мае 2013 года фонд достигал максимума $26,66, а в апреле 2020 года ненадолго опускался до $9, после чего восстановился примерно до $14. Высокую ставку выплат следует рассматривать с учетом комиссий и концентрации портфеля в финансовом секторе.

iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF)

Управляемый BlackRock фонд PFF начал торговаться в 2007 году. Его чистые активы составляли около $12,5 млрд. PFF следует за индексом ICE Exchange-Listed Preferred & Hybrid Securities Index и дает доступ примерно к 500 американским привилегированным акциям.

Доходность SEC за 30 дней составляла 6,46%, а доходность за предыдущие 12 месяцев — 5,9%. Годовой expense ratio равнялся 0,45%. Существенную долю портфеля занимали промышленные компании; среди вложений была Broadcom. В числе других крупных эмитентов — Wells Fargo, NextEra Energy и Bank of America.

В приведенных данных указан первоначальный максимум PFF на уровне $50,40, после которого в марте 2009 года цена снизилась до $14,30. Позднее она восстановилась и некоторое время двигалась в диапазоне. Поскольку фонд преимущественно инвестирует в привилегированные и гибридные бумаги, его не следует считать аналогом фонда краткосрочных корпоративных облигаций. Дюрацию, чувствительность к ставкам и налоговый режим стоит уточнять в документах фонда с учетом собственных обстоятельств.

Schwab 1-5 Year Corporate Bond ETF (SCHJ)

SCHJ стремится как можно точнее повторять совокупную доходность рынка краткосрочных корпоративных облигаций США. Это позволяет получить соответствующую рыночную экспозицию без необходимости самостоятельно покупать отдельные облигации. В приведенных данных цена фонда составляла $24,12, изменение — минус 0,29%.

Данные об активах, доходности и expense ratio SCHJ не указаны. Перед сравнением эти показатели следует проверить в актуальных раскрытиях фонда.

Ежемесячные выплаты не означают более высокую доходность

Частые выплаты могут упростить управление денежными потоками, а более раннее получение средств дает возможность реинвестировать их. Однако размер выплат может меняться, а стоимость чистых активов фонда — расти или снижаться. Если выплаты реинвестируются, итоговый результат по-прежнему зависит от дальнейшего движения цены, комиссий и момента реинвестирования.

Главное различие между ежемесячными и ежеквартальными выплатами — сроки поступления денежных средств. Одна лишь частота выплат не определяет, какой фонд покажет более высокий совокупный результат.

Диверсификация зависит от фактического состава портфеля. SDIV охватывает разные страны и отрасли, тогда как DIV ориентирован на американские акции с высокими дивидендами. В KBWD преобладают финансовые компании; PGX и PFF в основном держат привилегированные бумаги; SCHJ отслеживает рынок краткосрочных корпоративных облигаций. Большое число позиций само по себе не гарантирует меньшего риска. На результат влияют концентрация по отраслям, кредитное качество эмитентов и изменение процентных ставок.

Какие данные проверить при сравнении фондов

Сначала стоит изучить объем чистых активов и торговую активность. Размер фонда и оборот торгов помогают оценить его масштаб и условия исполнения сделок, но сами по себе не свидетельствуют о более высоком качестве или будущей стабильности. При торговле также важны спред между ценами покупки и продажи и общая ликвидность рынка.

Затем следует проверить отслеживаемый индекс, состав портфеля и правила ребалансировки. На фактическую рыночную экспозицию влияют метод отбора компаний индексом, использование полного или выборочного воспроизведения и частота пересмотра портфеля. Для стратегий с высокими дивидендами важно также выяснить, сокращали ли компании выплаты и обеспечиваются ли они устойчивым операционным денежным потоком.

Комиссии снижают долгосрочную чистую доходность, поэтому их нельзя игнорировать ради привлекательной ставки выплат. Важно различать доходность SEC за 30 дней, доходность за предыдущие 12 месяцев и ставку выплат: у этих показателей разные определения и периоды расчета. Выплаты фонда могут включать разные виды дохода, а налоговые последствия зависят от юрисдикции и индивидуальных обстоятельств инвестора.

Наконец, фонд следует оценивать с учетом потребности в денежном потоке, допустимого уровня риска и общего распределения активов. При выборе торговой платформы стоит проверить ее регуляторный статус, комиссии и условия вывода средств. По конкретным вопросам налогообложения и инвестиций можно обратиться к квалифицированным специалистам. Указанные цены, доходность и объемы активов относятся к разным датам, поэтому для сопоставления фондов необходимо сверяться с их актуальной документацией.