Dự luật Clarity chưa được thông qua, khiến thị trường mất dần niềm tin
Tính đến tháng 9/2026, dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa Mỹ, tên gọi Clarity Act, vẫn chưa nhận được sự chấp thuận của Quốc hội. Văn bản này nhằm thiết lập khung quản lý rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số, xác định nhiệm vụ cụ thể giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cùng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), đồng thời yêu cầu đăng ký chính thức và tăng cường biện pháp chống rửa tiền. Tuy vậy, sau nhiều lần vận động và thảo luận, các lãnh đạo trong ngành cùng một số đồng minh chính trị, trong đó có cựu Tổng thống Donald Trump, bắt đầu giảm kỳ vọng dự luật sẽ được thông qua trong năm bầu cử này. CEO John Darsie của nền tảng đầu tư SALT thẳng thắn bày tỏ sự hoài nghi tại hội nghị blockchain Wyoming.
Lỡ cơ hội quyết định quan trọng trong tháng 8
Dự kiến ban đầu, dự luật Clarity sẽ được bỏ phiếu tại Thượng viện trước khi nghỉ hè tháng 8, nhưng điều này không thành hiện thực. Thượng nghị sĩ lãnh đạo đa số John Thune đã lên lịch bỏ phiếu quan trọng vào ngày 15/9 nhằm chuẩn bị cho cuộc biểu quyết toàn diện. Một số vấn đề nhạy cảm vẫn gây tranh cãi, như cơ chế phần thưởng cho stablecoin và các điều khoản đạo đức liên quan đến tài sản tiền mã hóa liên quan gia đình ông Trump. Thượng nghị sĩ Dân chủ Ruben Gallego kêu gọi thỏa hiệp liên đảng, tin tưởng rằng sẽ đủ 60 phiếu nếu các vấn đề còn tồn nghi được giải quyết. Các nguồn vốn chính trị quốc tế đang đẩy mạnh hỗ trợ những ứng viên thân thiện với tiền mã hóa, khiến chủ đề pháp lý này ngày càng được quan tâm rộng rãi, song quá trình lập pháp vẫn căng thẳng.
Sự khác biệt trong hướng quản lý
Dù tương lai dự luật chưa rõ, chính quyền Trump thể hiện xu hướng nới lỏng quy định đối với tài sản kỹ thuật số. Các cơ quan quản lý như SEC, CFTC và Văn phòng Giám sát Tiền tệ (OCC) đang điều chỉnh các quy định theo hướng tạo thuận lợi hơn. Tại hội nghị tiền mã hóa tháng 8, ông Trump nhấn mạnh việc ban hành quy tắc minh bạch là tối quan trọng. Các chuyên gia trong ngành đánh giá mặc dù chưa có một đạo luật toàn diện, các quy định hiện hành cũng phần nào giúp doanh nghiệp xác định phạm vi hoạt động. Sunayna Tuteja, cựu Giám đốc đổi mới của Fed, cho biết SEC và CFTC đang phối hợp để điều chỉnh quy định, tạo tiền đề cho tiến bộ dù chưa hoàn chỉnh.
Kỳ vọng có môi trường pháp lý ổn định hơn
Denelle Dixon, Chủ tịch Quỹ Phát triển Stellar, đề nghị ngành tận dụng 2 năm tới để củng cố những quy tắc hiện có, chuẩn bị cho sự tiếp nối ổn định khi chính quyền mới tiếp quản. Trong bối cảnh luật lệ thường xuyên thay đổi, sự rõ ràng và bền vững là điều kiện thuận lợi cho đầu tư và tăng trưởng thị trường. Andrew McCormick, người phụ trách thị trường tổ chức tại Chainlink Labs, cũng lưu ý rằng sự không chắc chắn trong quy định khiến các nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc phân bổ vốn, và một khung pháp lý chính thức sẽ góp phần duy trì sự ổn định.
Chính trị thay đổi có thể thêm bất ổn cho quy chế
Andrew Cuomo, cựu Thống đốc New York và thành viên Hội đồng quản trị OKX, cảnh báo việc chưa thông qua dự luật trước cuộc bầu cử giữa kỳ có thể khiến Hạ viện đổi chủ, góp phần làm phức tạp thêm tranh chấp pháp lý về tiền mã hóa. OKX cung cấp đa dạng dịch vụ giao dịch và tài chính phi tập trung. Ông Cuomo lưu ý những mâu thuẫn giữa Quốc hội do Đảng Dân chủ kiểm soát và chính quyền Trump có thể làm chậm tiến trình hoàn thiện cơ sở quản lý.
Ngành công nghiệp tiền mã hóa đã thích ứng phần nào với tình trạng thiếu khung pháp lý cụ thể kéo dài nhiều năm. Việc dự luật Clarity chưa được thông qua không đồng nghĩa với thất bại nghiêm trọng, bởi các bên vẫn đang chờ đợi sự chuyển biến tiếp theo từ chính trị và các cơ quan quản lý. Thị trường cùng nhà đầu tư vẫn theo sát diễn biến và khả năng điều chỉnh trong tương lai.