美国住房建筑商的信心正在跌入更深的收缩区间。全美住宅建筑商协会（NAHB）与富国银行联合编制的住房市场指数显示，10月指数较上月下降3点至29，为2012年6月以来最低水平。当时美国房地产市场仍在消化2008年金融危机后的影响。
这一读数低于50这一关键分界线，意味着建筑商普遍认为市场环境仍处于收缩状态。高抵押贷款成本、房价负担能力恶化、建材价格上涨以及购房者取消交易增加，正同时挤压新房需求和建筑商利润率。
待售房屋减少，购房者重新观望
美国住宅销售长期受到高利率压制，近几个月市场冻结迹象进一步加重。Capital Economics估计，2026年美国房屋销售可能创2011年以来最差年度表现。Redfin的估算显示，剔除疫情期间房地产市场放缓这一特殊阶段后，9月待完成房屋销售降至14年来最低。
需求疲弱也开始体现在新房交易环节。随着购房负担上升，部分买家在签约后退出交易。Zelman这家住宅市场研究机构估计，美国西部地区的住宅建设取消率已升至2023年11月以来最高水平，建筑商因此需要重新评估开工和定价计划。
30年期房贷利率升至7.4%
融资成本是当前楼市承压的核心因素之一。房地美数据显示，上周美国30年期固定抵押贷款平均利率达到7.4%，为三年来最高水平。利率上升叠加多个市场仍然偏高的房价，使许多潜在买家继续推迟购房决定。
对建筑商而言，需求放缓并不意味着成本同步下降。9月建材和建筑用品经销商价格同比上涨28.8%，生产者价格指数的相关数据反映出材料端压力仍在。与此同时，为了吸引买家，10月已有43%的住宅建筑商下调房价，为2020年以来最高比例。降价和优惠措施会进一步压缩项目利润。
劳动力供应也影响施工进度
NAHB主席比尔·欧文斯表示，超过三分之一的建筑商称，移民执法行动已经造成施工延误，或使部分工人不愿到岗。劳动力供应减少还可能推高人工成本，因为雇主需要提高工资以吸引和留住工人。
NAHB首席经济学家罗伯特·迪茨表示，住房市场仍受到供应端限制和购房负担能力问题的共同挤压。当前的压力不仅来自买家支付能力，也来自建筑商在材料、人工和售价之间难以维持平衡。
经济学家预计销售短期仍缺乏改善
Oxford Economics经济学家萨拉·戈弗雷认为，最新的低迷信心读数与该机构的判断一致，即美国住房市场明年全年可能继续停滞。高利率如果维持更长时间，将继续阻碍潜在买家进入市场。
高盛预计，未来数月住房需求仍将保持疲弱，二手房销售可能继续下滑。Pantheon Macroeconomics高级美国经济学家奥利弗·艾伦则预计，新房销售将出现“明显放缓”，原因是近期抵押贷款利率快速上升。他还表示，鉴于利率近期走势，建筑商信心未来一至两个月可能进一步下降。
目前，NAHB指数已连续显示出建筑活动处于收缩区域。利率、价格、取消交易和劳动力供应等因素能否缓解，将决定美国新房市场何时能够摆脱这一轮低迷。