Konflik di Timur Tengah Dorong Harga Minyak Mendekati Paras Tertinggi Empat Bulan
Ketegangan meningkat di Selat Bab al-Mandeb selepas pemberontak Houthi menguasai Pelabuhan Mocha di Yaman dan menyerang Kepulauan Hanish yang strategik. Selat ini, yang menghubungkan Laut Merah ke Teluk Aden, menjadi titik lemah utama dalam rantaian bekalan minyak mentah Timur Tengah. Harga minyak Brent melonjak ke paras tertinggi empat bulan pada USD109.97 setong, manakala West Texas Intermediate (WTI) naik ke USD104.32, mencatat kenaikan kira-kira 13% sepanjang minggu. Ketua strategi komoditi global RBC Capital Markets, Helima Croft, memberi amaran harga Brent boleh mencecah USD121.99 jika konflik antara Arab Saudi dan Houthi meluas. Penganalisis pasaran IG, Tony Sycamore, turut menjangkakan WTI mungkin kembali menguji paras tinggi Mac pada USD119.48, menandakan kewaspadaan pasaran terhadap risiko harga minyak.
Hasil Bon AS Melonjak, Tarik Minat Kenaikan Kadar Faedah September
Kenaikan harga minyak mendorong jangkaan inflasi, menyebabkan hasil bon AS naik mendekati paras tertinggi tiga tahun. Hasil bon 10 tahun meningkat ke 4.97%, hampir menembusi paras psikologi 5%. Hasil bon 30 tahun pula mencatat 5.38%, rekod tertinggi 19 tahun, dan hasil bon 2 tahun naik 12 mata asas kepada 4.58%. Situasi ini mengukuhkan jangkaan pasaran untuk kenaikan kadar faedah oleh Federal Reserve sebanyak 25 mata asas dalam mesyuarat September. Data inflasi dijadual dikeluarkan pada 11 September. Peningkatan hasil bon menyebabkan kos peluang memegang logam berharga yang tidak memberi hasil menjadi lebih tinggi, mengurangkan sokongan dasar monetari kepada harga emas dan perak.
Harga Emas Kukuh, Harga Perak Mengalami Tekanan Berganda
Emas menunjukkan daya tahan dalam tempoh turun naik ini dengan kejatuhan yang lebih terbatas, namun tidak menampilkan sifat aset lindung nilai mutlak. Permintaan emas hanya meningkat sedikit berikutan ketegangan geopolitik. Sebaliknya, perak menghadapi tekanan yang lebih ketara. Selain tekanan daripada hasil bon yang sama, perak terdedah kepada risiko permintaan industri akibat kegunaan perindustrian yang meluas, menyebabkan harga perak lebih sensitif terhadap turun naik jangkaan pertumbuhan ekonomi. Ini memberi kesan negatif ganda kepada harga perak berbanding emas.
Nisbah Emas ke Perak Menembusi Trend Menurun Beberapa Minggu
Secara teknikal, nisbah emas ke perak meningkat daripada paras terendah baru-baru ini 64.69 kepada 68.28, menembusi garisan tren menurun yang menghubungkan beberapa paras tinggi sebelum ini (71.15, 69.28, dan 67.64). Nisbah ini juga kukuh di atas purata bergerak eksponen 55 tempoh pada carta 4 jam (kira-kira 66.77). Indikator MACD dan RSI menunjukkan momentum kenaikan yang menyokong trend ini. Pasaran kini memberi tumpuan untuk melihat sama ada garisan tren tersebut bakal bertindak sebagai sokongan dalam penarikan balik. Jika nisbah kekal di atas 67.5 hingga 68.0, perak dijangka terus lemah; jika sebaliknya, boleh berlaku pembetulan sementara.
Tanda Tekanan pada Harga Emas
Harga emas kini sekitar USD1,323.69, di bawah purata bergerak eksponen 55 tempoh pada carta 4 jam (kira-kira USD1,413.19), menunjukkan tekanan turun jangka pendek. MACD berada di zon negatif dan RSI pada 36.02, menandakan momentum lemah namun belum mencapai paras jenuh jual. Sokongan utama terletak pada USD1,282.23, di bawahnya sasaran seterusnya antara USD1,230.70 dan USD1,200, kawasan yang mengandungi paras retracement 61.8% dari USD1,094.43 ke USD1,697.07 serta paras psikologi USD1,200. Jika paras USD1,200 pecah dengan kukuh, harga mungkin meluncur ke sasaran USD1,096.06. Rintangan kritikal pula berada pada USD1,431; kekal di bawah paras ini akan terus menekan harga.
Perak Mengalami Penyusutan Teknikal Lebih Ketara
Harga perak menurun ketara, jatuh dari USD21.16 menembusi sokongan USD19.27, kini sekitar USD19.36 – jauh di bawah purata bergerak eksponen 55 tempoh pada carta 4 jam (kira-kira USD20.07). MACD menunjukkan penurunan kuat ke zon negatif dan RSI juga menurun ke 32.70, hampir memasuki kawasan jenuh jual. Tekanan masih kuat dengan paras USD20.49 kini menjadi rintangan. Sasaran seterusnya berpusat antara USD18.44 hingga USD18.99, termasuk paras retracement 61.8% bagi kenaikan daripada USD15.78 ke USD21.16 dan jangkaan lanjutan ke paras sebelumnya. Kejatuhan nilai perak disertai dengan nisbah emas-ke-perak yang agak stabil akan mengukuhkan naratif kelemahan relatif perak. Risiko harga bergolak meningkat dengan kadar jenuhnya yang hampir dicapai dan kemungkinan penurunan mendadak ke sekitar USD18 diiringi lonjakan pantas sementara ke atas.
Data CPI Amerika Syarikat pada September Menjadi Fokus Pasaran
Data Indeks Harga Pengguna (CPI) buat Ogos akan diumumkan pada Jumaat, menjadi titik tumpuan utama bagi pelabur. Dijangkakan inflasi bulanan melonjak dari 0.1% kepada 0.4%, manakala inflasi teras kekal pada 0.2%. Data inflasi teras melebihi jangkaan bakal memperkuatkan prospek kadar faedah yang lebih tinggi akibat tekanan kos tenaga daripada kenaikan harga minyak, sekali gus menambah tekanan pada harga emas dan perak. Sebaliknya, data yang lebih lemah mungkin menenangkan hasil bon AS sedikit, walaupun risiko geopolitik Timur Tengah yang memicu peningkatan harga minyak sukar dikurangkan.
Kesimpulan
Kenaikan harga minyak dipacu oleh ketegangan di Timur Tengah terus meningkatkan hasil bon AS dan ekspektasi kenaikan kadar faedah pada September. Emas menunjukkan ketahanan relatif, manakala perak menghadapi tekanan berganda disebabkan sensitiviti terhadap permintaan industri dan kadar faedah yang lebih tinggi. Pergerakan nisbah emas ke perak mencerminkan perbezaan prestasi yang ketara antara kedua logam tersebut. Data inflasi Amerika Syarikat menjadi penentu utama bagi arah aliran pasaran selanjutnya, terutama dalam menilai potensi kelemahan lanjut pada harga perak berbanding emas.