伊朗與阿曼正接近就荷姆茲海峽的安全通行與後續管理機制達成安排。雙方目前磋商的重點包括設立臨時聯合通航走廊，以及推動聯合掃雷項目，市場因而下修對這條全球能源要道再度中斷的擔憂。受消息影響，國際油價延續本週跌勢，布蘭特原油一度跌破每桶90美元。
伊朗與阿曼磋商臨時通航走廊與掃雷安排
伊朗與阿曼週二發布聯合聲明表示，兩國外長已討論一項「擬議框架」，內容涵蓋在荷姆茲海峽建立「臨時聯合通航走廊」，並就推動「聯合掃雷項目」作出安排。
聲明並指出，雙方技術層級的談判將持續推進，目標不僅是處理當前通行問題，也包括就永久性通航走廊與海峽未來管理方式達成共識，同時建立資訊共享、交通管理，以及相關航行與安全服務機制。
這代表目前討論已不只是短期恢復航運，而是進一步觸及荷姆茲海峽後續運作的制度安排。對仰賴中東原油運輸的航商、煉油業者與能源交易市場而言，海峽能否恢復較穩定的船舶通行，將直接影響運價、交付時間與原油風險溢價。
實際過境船數仍偏低，航運尚未回到常態
雖然談判釋出緩和訊號，但荷姆茲海峽實際通行恢復幅度仍有限。Kpler初步數據顯示，週二僅有5艘商品運輸船通過海峽，低於此前10日平均的15艘。
在伊朗衝突爆發前，全球原油供應通常約有五分之一經由荷姆茲海峽運輸。也因此，即使只是局部受阻，這條水道的任何變化都會迅速傳導至國際原油、成品油、航運與保險市場。
目前船舶通行量仍低，顯示市場情緒雖有所改善，但實際航運活動尚未恢復正常。即便臨時走廊最終落地，能否迅速拉升過境船數，仍取決於後續技術執行、掃雷進度與海上安全安排是否到位。
油價延續跌勢，地緣風險溢價進一步收斂
在伊朗與阿曼聯合聲明出爐後，油價延續近幾個交易日的回落走勢。國際基準布蘭特原油隔夜跌破每桶90美元，反映市場正重新評估荷姆茲海峽供應中斷的持續時間與影響程度。
本週油價明顯下修，一項關鍵變化是投資人對局勢進一步軍事升級的預期降溫。若荷姆茲海峽恢復部分通航，意味先前因衝突推升的地緣風險溢價可能持續被擠出，尤其在市場開始押注海運恢復與停火安排可能推進之際。
美國重返海灣外交布局，停火消息仍待確認
近期壓低油價的另一個因素，是美國已開始將外交人員陸續派回海灣國家。市場據此解讀，華府目前並不預期局勢會在短時間內再次明顯升級。
另一方面，俄羅斯媒體RIA Novosti週二晚間報導稱，美國與伊朗可能在未來幾天宣布新的停火協議，內容將包括荷姆茲海峽的航行自由。該報導引述伊朗與巴基斯坦方面消息人士，但相關說法目前尚未獲得獨立驗證，白宮也未對此作出回應。
對市場來說，這類消息的關鍵不僅在於是否停火，更在於海運能否取得可執行的安全保障。若後續缺乏正式文本、監督機制或海上協調安排，油價與航運市場仍可能因突發事件再度波動。
貝森特揚言加大施壓，但美方尚未全面祭出次級制裁
在外交與航運緩和訊號出現之前，美國財政部長史考特・貝森特（Scott Bessent）週一曾表示，將對伊朗政權發動「經濟上的D-Day」，並威脅把打擊範圍擴大至德黑蘭的「支持者」與貿易夥伴，以進一步壓縮伊朗的經濟活動空間。相關名單涵蓋60名個人、實體與船隻。
不過，截至目前，美國尚未對其他國家全面動用具廣泛外溢效應的次級制裁。市場尤其關注的是，美方暫未對被懷疑協助伊朗石油貿易的中國金融機構採取重大行動。
貝森特週一表示：「我為什麼要炸毀全球金融體系？我們認為，重要的是先校準節奏，給相關方面一個補救期，但他們也應該知道，行動會非常快，我們是認真的。」
這番說法顯示，美國雖保留擴大經濟施壓的選項，但在實際執行上仍有節制。對能源貿易、航運融資、美元結算與亞洲買家而言，這種先警告、再觀察的做法，短期內降低了系統性金融衝擊的機率，也有助解釋油價近期為何快速回吐部分漲幅。
中國回應潛在施壓，伊朗原油流向仍是後市變數
中國目前購買伊朗約90%的原油，是伊朗石油出口最關鍵的買家之一。因此，美國是否會把經濟壓力進一步外溢至與伊朗有貿易往來的國家，尤其是中國相關企業與金融管道，仍是市場判斷後續供需格局的重要變數。
中國外交部發言人週二表示，若美國擴大對與德黑蘭有貿易往來國家的施壓，中方「將採取一切必要措施，堅決維護自身合法權益」。
這意味著，儘管荷姆茲海峽通航安排為市場帶來一定程度的緩和，但圍繞伊朗原油交易、美元結算、航運支持與金融制裁的角力並未結束。接下來，市場將持續觀察三條主線：伊朗與阿曼能否把臨時走廊落實到操作層面、荷姆茲海峽過境船數能否持續回升，以及美國是否會把次級制裁真正擴大至主要貿易夥伴與金融機構。