Đồng USD lại chịu áp lực sau nhịp hồi kỹ thuật ngắn, khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài đi xuống và làm suy yếu điểm tựa từ chênh lệch lãi suất. Kỳ vọng Bộ Tài chính Mỹ có thể mở rộng hoạt động mua lại trái phiếu cũng hỗ trợ thị trường nợ, qua đó kéo lợi suất giảm thêm. Với thị trường ngoại hối, điều này đồng nghĩa lợi thế lợi suất của USD bị thu hẹp, khiến USD/CAD và USD/CHF trở lại quỹ đạo giảm.
Ở chiều ngược lại, căng thẳng địa chính trị liên quan đến Iran vẫn mang lại một phần nhu cầu trú ẩn cho đồng bạc xanh. Tuy nhiên, diễn biến hiện tại cho thấy yếu tố này chưa đủ để đảo ngược xu hướng suy yếu ngắn hạn của USD. Trọng tâm kế tiếp của thị trường sẽ là loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ cùng phát biểu từ các quan chức Fed, những yếu tố có thể quyết định liệu USD có tái lập được đà hồi phục hay không.
Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, lực đỡ cho USD suy yếu
Nhịp tăng gần đây của USD chủ yếu mang tính điều chỉnh kỹ thuật hơn là dấu hiệu đảo chiều xu hướng. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đi xuống, động lực mua vào đồng USD cũng hạ nhiệt rõ rệt. Một trong những điểm được giới giao dịch theo dõi sát là khả năng Bộ Tài chính Mỹ mở rộng quy mô mua lại trái phiếu.
Thông thường, hoạt động mua lại với quy mô lớn hơn có thể cải thiện thanh khoản trên thị trường trái phiếu và hỗ trợ giá trái phiếu, đồng thời tạo áp lực giảm lên lợi suất. Trên thị trường tiền tệ, lợi suất giảm làm USD kém hấp dẫn hơn so với các đồng tiền chủ chốt khác, nhất là khi nhà đầu tư vẫn thận trọng với triển vọng tăng trưởng của kinh tế Mỹ.
GDP, core PCE và dữ liệu tiêu dùng của Mỹ là tâm điểm trong ngày
Thị trường đang chờ một loạt số liệu vĩ mô dày đặc từ Mỹ, bao gồm GDP quý II điều chỉnh, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (core PCE), thu nhập cá nhân, chi tiêu cá nhân và đơn hàng hàng hóa lâu bền.
Kỳ vọng hiện tại cho thấy tăng trưởng GDP quý II của Mỹ có thể bị điều chỉnh giảm từ 2,1% xuống 1,5%. Nếu kịch bản này xảy ra, quan điểm cho rằng động lực tăng trưởng đang chậm lại sẽ được củng cố thêm. Trong khi đó, core PCE được dự báo tăng 3,3% so với cùng kỳ và tăng 0,2% so với tháng trước.
Nếu dữ liệu cuối cùng cùng lúc cho thấy tăng trưởng suy yếu nhưng lạm phát vẫn dai dẳng, Fed sẽ đối mặt với bài toán chính sách phức tạp hơn. Tăng trưởng hạ nhiệt có thể khiến thị trường nhạy cảm hơn với khả năng nới lỏng, nhưng lạm phát lõi nếu vẫn duy trì ở mức cao sẽ hạn chế dư địa xoay trục chính sách. Với USD, tổ hợp này chưa chắc tạo ra một hướng đi một chiều rõ ràng, nhưng có thể làm biến động trong phiên tăng mạnh.
Phát biểu của quan chức Fed có thể định hình lại kỳ vọng lãi suất
Bên cạnh dữ liệu kinh tế, thị trường cũng theo dõi cách các quan chức Fed đánh giá rủi ro lạm phát hiện nay và mức độ họ lo ngại trước dấu hiệu tăng trưởng chậm lại. Nếu thông điệp chính sách vẫn nghiêng về thận trọng, thị trường có thể định giá lại khả năng mặt bằng lãi suất cao được duy trì lâu hơn. Ngược lại, nếu giọng điệu nhấn mạnh nhiều hơn vào áp lực tăng trưởng, nhịp điều chỉnh giảm của USD có thể sâu thêm.
Ở giai đoạn hiện tại, hướng đi của USD không chỉ phụ thuộc vào việc một chỉ số riêng lẻ mạnh hay yếu, mà còn phụ thuộc vào việc tổng thể dữ liệu có làm thay đổi cách thị trường nhìn nhận lộ trình chính sách của Fed hay không.
USD/CHF đánh mất nhịp hồi, quay lại sát mốc 0,8000
Tuần trước, USD/CHF từng phục hồi lên 0,8045 nhưng sau đó nhanh chóng suy yếu trở lại và lùi về quanh 0,8000. Trên đồ thị ngày, cặp tiền hình thành mô hình “mây đen bao phủ”, cho thấy áp lực bán ở vùng giá cao đã quay trở lại và lực mua ngắn hạn thiếu tính nối tiếp.
Nếu USD tiếp tục suy yếu, USD/CHF có thể phá xuống dưới 0,7980 và lùi thêm về vùng đáy trước đó quanh 0,7950. Đây sẽ là khu vực quan trọng để đánh giá liệu bên bán có duy trì được ưu thế hay không.
Ở chiều ngược lại, nếu tỷ giá có thể lấy lại và giữ vững trên 0,8045, cấu trúc kỹ thuật tiêu cực hiện tại sẽ bớt đi, và thị trường có thể quay lại giao dịch theo kịch bản hồi phục điều chỉnh.
Các yếu tố cần theo dõi trong ngày với USD/CHF gồm chỉ số kỳ vọng kinh tế ZEW của Thụy Sĩ, cùng dữ liệu core PCE và GDP của Mỹ. Điều đó đồng nghĩa cặp tiền này không chỉ bị dẫn dắt bởi phía USD mà còn có thể chịu tác động từ chỉ báo tâm lý trong nước của Thụy Sĩ.
USD/CAD không giữ được đà tăng, vùng 1,3740–1,3780 trở lại tầm ngắm
Diễn biến của USD/CAD khá tương đồng với USD/CHF khi nỗ lực kéo dài nhịp hồi trước đó không thành công và tỷ giá quay đầu giảm. Trên đồ thị ngày, cặp tiền này cũng xuất hiện mô hình “mây đen bao phủ”, phản ánh lực cản rõ rệt trong quá trình hồi phục.
Về mặt kỹ thuật, nếu xu hướng giảm hiện tại tiếp diễn, USD/CAD có thể lùi thêm về vùng 1,3740 đến 1,3780. Đây sẽ là khu vực tham chiếu quan trọng để thị trường đánh giá xem nhịp giảm ngắn hạn có đang mở rộng hay không.
Muốn mở lại dư địa cho một đợt hồi phục điều chỉnh, USD/CAD trước tiên cần đứng vững trên 1,3870. Chỉ khi vượt qua hiệu quả vùng này, thị trường mới có cơ sở cho rằng đà giảm trước đó đang chuyển sang giai đoạn điều chỉnh thay vì tiếp tục xu hướng cũ.
Dữ liệu bán buôn Canada, tồn kho dầu Mỹ và phát biểu của Barkin đáng chú ý
Ngoài các dữ liệu từ Mỹ, USD/CAD trong ngày còn chịu ảnh hưởng từ số liệu bán buôn của Canada. Nếu dữ liệu trong nước tích cực, đồng CAD có thể nhận thêm lực hỗ trợ.
Bên cạnh đó, báo cáo tồn kho dầu thô của Mỹ cũng là biến số đáng theo dõi. Do đồng CAD có mối liên hệ khá chặt với giá dầu, biến động trên thị trường năng lượng thường tác động đến USD/CAD thông qua kênh tâm lý rủi ro và nhóm tiền tệ hàng hóa.
Một tâm điểm khác là phát biểu của thành viên FOMC Thomas Barkin. Nếu ông tiếp tục tỏ ra thận trọng với lạm phát, USD có thể nhận được phần nào hỗ trợ. Ngược lại, nếu phát biểu nghiêng nhiều hơn về rủi ro tăng trưởng chậm lại, áp lực bán ngắn hạn với USD có thể gia tăng.
Hướng đi tiếp theo của USD phụ thuộc vào việc dữ liệu có xác nhận kịch bản tăng trưởng chậm lại hay không
Ở thời điểm hiện tại, động lực hồi phục của USD đã suy yếu đáng kể, trong đó lợi suất giảm là lực cản chính. Yếu tố địa chính trị vẫn tạo ra một mức cầu trú ẩn nhất định, nhưng chưa đủ để hình thành một động lực tăng giá bền vững cho đồng bạc xanh.
Trong ngắn hạn, hướng đi của USD/CAD và USD/CHF sẽ phụ thuộc lớn vào việc GDP Mỹ điều chỉnh, core PCE, dữ liệu tiêu dùng và đơn hàng có cùng xác nhận bức tranh tăng trưởng chậm lại nhưng lạm phát chưa hạ nhiệt hay không. Nếu dữ liệu kém hơn kỳ vọng, USD có thể tiếp tục chịu áp lực và xu hướng giảm của hai cặp tiền này có thể kéo dài. Nếu số liệu giữ được độ vững hoặc vượt dự báo, USD có thể thu hút lại một phần lực mua và mở ra thêm một nhịp hồi kỹ thuật. Điều thị trường quan tâm lúc này không chỉ là từng con số riêng lẻ, mà là liệu cả bộ dữ liệu có làm thay đổi kỳ vọng về bước đi tiếp theo của Fed hay không.