伊朗冲突持续扰乱能源运输，美国汽油和柴油价格居高不下，能源成本又传导至整体物价、借贷成本和家庭购买力。随着11月中期选举临近，通胀与生活负担仍是美国经济面临的突出压力，而霍尔木兹海峡和红海航运风险尚未消退。
霍尔木兹海峡运输仍低于战前水平
伊朗战争于今年2月爆发，霍尔木兹海峡随后关闭，国际原油价格大幅上涨，至今仍明显高于特朗普第二任期开始时的水平。该海峡平时承担全球约五分之一的石油供应，战事初期油轮通行几近停滞；此后运输有所恢复，但仍未回到战前水平。
海上风险仍在持续。商业船只在海峡附近遭到袭击，英国海事贸易行动办公室本月通报了多起商船遇袭事件。美国中央司令部将其中部分袭击归因于伊朗。美国军方则维持对伊朗的海上封锁，五角大楼称，自7月以来，美军已使四艘被认定违反封锁的商业船只失去行动能力，并摧毁了10艘与伊朗伊斯兰革命卫队有关的油轮。
美国近几个月没有直接对伊朗发动空袭，但仍在中东部署了超过十艘军舰、数十架战机以及数千名水兵和海军陆战队员。随着更多军事行动的可能性浮现，市场对能源运输能否稳定恢复仍存担忧。
美国燃油价格挤压家庭与企业
美国汽油价格今年有更多时间维持在每加仑4美元以上，当前大致处于4美元中段。低于3美元的加油站价格已不再常见。燃油开支上升不仅压缩普通家庭的预算，也开始影响较高收入消费者的支出；一些司机则通过调整驾驶习惯，尽可能提高每加仑燃油的使用效率。
柴油价格涨幅更为明显。美国能源信息署数据显示，美国柴油目前约为每加仑6.18美元，较一年前上涨超过2.50美元；加州价格则在每加仑8美元以上。柴油是货运和供应链的重要成本，持续上涨可能进一步推高商品运输及其他经营开支。
9月通胀升至3.7%，利率与房贷成本走高
美国消费者价格指数（CPI）9月同比上涨3.7%，高于经济学家预期。能源价格是重要推手：同期能源价格同比上涨20.4%，汽油价格上涨34.2%。这表明油价冲击已不只是加油站的局部问题，而是加大了整体通胀压力。
物价回升也给美联储和债券市场带来压力。美联储9月三年来首次加息，以应对通胀上行，年内仍可能再加息一次。美国10年期国债收益率本月一度升至5.31%，而2月底还低于4%。这一收益率影响房贷、汽车贷款和信用卡等借款成本。
30年期抵押贷款利率也随之上行：冲突持续约八个月期间，利率从略低于6%升至7.5%。对购房者和需要续贷的家庭而言，能源账单上涨与融资成本增加同时发生，进一步限制可支配支出。
工资购买力回落，航运风险仍待观察
美国工资增长仍在延续，但近几个月物价涨幅超过工资增幅。扣除通胀后的实际工资自战争开始以来下滑，特朗普第二任期以来的工资购买力增幅也几乎被抹去。对于选民而言，汽油、食品和住房等日常开支因此成为中期选举前难以回避的经济议题。
与此同时，中东局势可能再度升温。另一支美国航母打击群正穿越太平洋，预计将进入中东。也门胡塞武装近期重新夺取红海沿岸关键地区，并加大对沙特阿拉伯的导弹袭击；该组织得到伊朗支持，过去曾威胁红海航运。特朗普政府去年曾对胡塞武装发动大规模空袭，随后双方停火，但胡塞武装此后重新整备。
红海与曼德海峡是连接重要航运路线的通道。若航运再受干扰，影响可能从能源运输扩散至经该区域运输的多类商品。眼下，美国燃油价格、9月通胀数据以及海上运输是否进一步受阻，仍是观察家庭成本和通胀走势的关键事实。