Dolar AS kembali kehilangan tenaga selepas lantunan teknikal yang singkat, apabila penurunan hasil bon Perbendaharaan AS jangka panjang menghakis sokongan kadar faedah yang sebelum ini memihak kepada greenback. Jangkaan bahawa Jabatan Perbendaharaan AS mungkin memperluas operasi pembelian semula bon turut menyokong pasaran bon dan menekan hasil lebih rendah. Dalam pasaran pertukaran asing, keadaan itu melemahkan kelebihan pulangan dolar, sekali gus mendorong USD/CAD dan USD/CHF kembali menyambung penurunan.
Pada masa sama, perkembangan geopolitik melibatkan Iran masih memberi sedikit sokongan belian selamat kepada dolar. Namun setakat ini, faktor itu belum cukup kuat untuk mengubah nada lemah dolar dalam jangka pendek. Tumpuan pasaran kini beralih kepada siri data ekonomi utama AS serta kenyataan pegawai Rizab Persekutuan, yang dijangka menjadi pemangkin utama hala tuju dolar seterusnya.
Hasil bon AS menurun, sokongan kepada lantunan dolar semakin terhad
Lantunan dolar kebelakangan ini lebih dilihat sebagai pembetulan sementara dan bukannya perubahan arah aliran yang menyeluruh. Apabila hasil bon Perbendaharaan AS jangka panjang bergerak turun, minat belian terhadap dolar juga mula reda.
Antara faktor yang diperhatikan pedagang ialah kemungkinan Jabatan Perbendaharaan AS memperbesar operasi pembelian semula bon kerajaan. Langkah sedemikian lazimnya membantu kecairan pasaran bon dan menstabilkan harga, tetapi dalam proses itu hasil bon biasanya berdepan tekanan menurun.
Bagi pasaran mata wang, hasil yang lebih rendah terus mengurangkan daya tarikan relatif dolar berbanding mata wang utama lain, khususnya ketika pelabur masih berhati-hati terhadap risiko pertumbuhan ekonomi AS yang semakin perlahan. Ini mengehadkan ruang untuk dolar meneruskan pemulihan.
Semakan GDP AS, teras PCE dan data pengguna jadi fokus utama
Pasaran hari ini akan berdepan satu kelompok data makro AS yang padat, termasuk semakan GDP suku kedua, indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi teras (teras PCE), data pendapatan peribadi, perbelanjaan peribadi serta pesanan barangan tahan lama.
Jangkaan semasa menunjukkan pertumbuhan GDP AS bagi suku kedua mungkin disemak turun daripada 2.1% kepada 1.5%. Jika semakan itu berlaku, ia akan mengukuhkan tanggapan bahawa momentum ekonomi semakin perlahan. Pada masa yang sama, teras PCE dijangka meningkat 3.3% tahun ke tahun dan 0.2% bulan ke bulan.
Jika data akhirnya menunjukkan gabungan pertumbuhan yang perlahan tetapi inflasi masih liat, pertimbangan dasar Rizab Persekutuan akan menjadi lebih rumit. Di satu pihak, ekonomi yang menyejuk akan meningkatkan sensitiviti pasaran terhadap sebarang jangkaan pelonggaran. Di pihak lain, jika inflasi teras kekal tinggi, ruang untuk perubahan dasar akan terus terbatas.
Bagi dolar, gabungan makro seperti ini mungkin tidak memberi isyarat sehala yang jelas, tetapi berpotensi meningkatkan turun naik dagangan harian dengan ketara.
Nada pegawai Fed turut penting untuk hala tuju dolar
Selain data ekonomi, pasaran juga menilai bagaimana pegawai Rizab Persekutuan melihat risiko inflasi semasa dan tanda-tanda kelembapan ekonomi. Jika komunikasi dasar kekal berhati-hati, pasaran mungkin menilai semula tempoh kadar faedah tinggi akan dikekalkan. Jika kenyataan lebih menekankan tekanan pertumbuhan, pembetulan turun dolar dalam jangka pendek boleh menjadi lebih ketara.
Pada peringkat ini, hala tuju dolar bukan sekadar bergantung pada satu data yang kuat atau lemah, tetapi pada sama ada gabungan data tersebut mengubah pemahaman pasaran terhadap laluan dasar Fed.
USD/CHF memadam lantunan minggu lalu, kembali menghampiri 0.8000
USD/CHF sempat pulih ke paras 0.8045 minggu lalu, namun kemudian kembali susut dan turun semula menghampiri 0.8000. Dari sudut carta harian, pasangan ini membentuk corak “dark cloud cover” selepas lantunan, menandakan tekanan jualan di bahagian atas kembali muncul dan kesinambungan belian jangka pendek masih lemah.
Jika dolar terus melemah, USD/CHF berisiko menembusi 0.7980 dan seterusnya menghala ke paras rendah terdahulu berhampiran 0.7950. Kawasan ini akan menjadi aras penting untuk menilai sama ada momentum menurun masih berterusan.
Sebaliknya, jika pasangan ini mampu kembali bertahan kukuh di atas 0.8045, struktur teknikal yang cenderung lemah ketika ini akan berkurang, dan pasaran mungkin mula memperdagangkan satu lagi lantunan pembetulan.
Antara pemacu utama untuk USD/CHF hari ini ialah indeks jangkaan ekonomi ZEW Switzerland, selain data teras PCE dan GDP AS. Ini bermakna pasangan tersebut bukan sahaja dipengaruhi oleh faktor dolar, malah boleh turut bergerak balas kepada petunjuk sentimen domestik Switzerland.
USD/CAD gagal meneruskan pemulihan, tumpuan ke zon 1.3740 hingga 1.3780
Pergerakan USD/CAD juga menunjukkan pola yang hampir sama dengan USD/CHF. Selepas cubaan menyambung pemulihan sebelumnya, pasangan ini kembali berpatah turun. Pada carta harian, corak “dark cloud cover” turut muncul, memberi gambaran bahawa kenaikan berdepan rintangan yang jelas.
Dari sudut teknikal, jika aliran susut semasa berterusan, USD/CAD boleh bergerak turun lagi ke zon 1.3740 hingga 1.3780. Julat ini menjadi rujukan penting bagi pedagang jangka pendek untuk menilai sama ada rentak penurunan semakin melebar.
Untuk membuka semula ruang pemulihan, USD/CAD perlu terlebih dahulu kembali bertahan di atas 1.3870. Hanya penembusan yang meyakinkan di paras itu boleh mengubah tanggapan bahawa penurunan sebelum ini sedang memasuki fasa pelarasan sementara, bukannya terus mengikut trend asal.
Data borong Kanada, inventori minyak AS dan ucapan Barkin dalam perhatian
Selain data AS, USD/CAD hari ini turut dipengaruhi oleh angka jualan borong Kanada. Jika data domestik Kanada lebih kukuh daripada jangkaan, dolar Kanada boleh mendapat sokongan tambahan.
Pasaran juga akan memantau data inventori minyak mentah AS. Memandangkan dolar Kanada mempunyai hubungan yang rapat dengan harga minyak, turun naik pasaran tenaga sering mempengaruhi USD/CAD melalui saluran sentimen risiko dan mata wang komoditi.
Satu lagi fokus ialah ucapan ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), Thomas Barkin. Jika beliau mengekalkan nada berhati-hati terhadap inflasi, dolar mungkin mendapat sedikit sokongan. Jika tumpuan lebih diberikan kepada risiko pertumbuhan yang perlahan, tekanan jualan jangka pendek ke atas dolar boleh meningkat.
Langkah seterusnya dolar bergantung pada sama ada data sahkan pertumbuhan perlahan dan inflasi masih degil
Berdasarkan struktur pasaran semasa, momentum pemulihan dolar memang telah berkurang dengan jelas, dan penurunan hasil bon menjadi beban utama. Faktor geopolitik masih mewujudkan sedikit permintaan lindung nilai, tetapi belum cukup untuk mencetuskan pengukuhan yang berterusan.
Selepas ini, arah USD/CAD dan USD/CHF banyak bergantung pada gabungan semakan GDP AS, teras PCE, data penggunaan dan pesanan. Jika data lebih lemah daripada jangkaan, dolar berkemungkinan terus tertekan dan aliran menurun bagi kedua-dua pasangan ini boleh berlanjutan. Jika angka yang keluar lebih kukuh atau mengatasi jangkaan, dolar mungkin kembali menarik sebahagian belian dan mencetuskan satu lagi lantunan pembetulan. Buat masa ini, perhatian utama pasaran bukan sekadar pada tinggi rendah angka tersebut, tetapi sama ada data itu mengubah penilaian terhadap keseimbangan dasar Rizab Persekutuan seterusnya.